האשראי בגוש האירו צומח מהר יותר, אך צמיחת פיקדונות משקי הבית מאטה

ההלוואות למגזר הפרטי בגוש האירו צמחו באוגוסט בקצב שנתי של 4.3%, מהר יותר מאשר ביולי. במקביל, קצב הגידול השנתי בפיקדונות משקי הבית האט ל-2.4%. כך עולה מהדוח שפרסם הבנק המרכזי האירופי על כמות הכסף והאשראי.

האטה בצמיחה אינה ירידה בכסף

פיקדונות משקי הבית עדיין גדולים יותר מאשר שנה קודם לכן; הם פשוט צומחים בקצב אטי יותר. האטה דומה נרשמה גם בפיקדונות של חברות שאינן פיננסיות. לכן, אין לקרוא את הנתון כאילו משקי הבית איבדו חלק מהכסף המופקד שלהם.

מהו מדד כמות הכסף שמופיע בדוח?

המדד הרחב לכמות הכסף, המכונה M3, כולל מזומן, פיקדונות ומכשירים פיננסיים סחירים. קצב הגידול השנתי שלו עלה מעט באוגוסט והגיע ל-3.5%. זהו קצב השינוי ביחס לשנה הקודמת, ולא שיעור העלייה בחודש אחד או תשואה שמקבלים על חיסכון.

ומה זה אומר על הריבית?

ההבחנה החשובה היא בין כמות הכסף למחיר שלו: הנתונים כאן מתארים את הגידול בפיקדונות ובהלוואות. הם לבדם אינם מספיקים כדי לקבוע אם הריבית או ההחזר החודשי על משכנתא עומדים לעלות או לרדת. זו תמונת מצב של הכסף והאשראי, לא תחזית להחזר של לווה מסוים.