לקראת הנפקה בשווי מעל 2 טריליון דולר: אנתרופיק הפסידה 42 מיליארד דולר ב-2025
תשקיף ההנפקה של מפתחת מודל קלוד חושף זינוק חד בהכנסות ל-4.6 מיליארד דולר ב-2025, לצד הפסד תפעולי של 8.06 מיליארד דולר ותוכנית השקעות עתק של מאות מיליארדים בתשתיות מחשוב וענן.
חברת הבינה המלאכותית אנתרופיק (Anthropic), מפתחת מודלי Claude, מתקדמת לקראת הנפקה ראשונית לציבור (IPO) שעשויה להעניק לה שווי של יותר מ-2 טריליון דולר. אם תתממש הערכת שווי זו, מדובר ביותר מהכפלת השווי שנקבע לה בחודש מאי, שעמד על 965 מיליארד דולר. התשקיף שהגישה החברה לקראת ההנפקה מספק הצצה ראשונה ונדירה לנתוניה הכספיים של אחת מחברות ה-AI הפרטיות הבולטות בעולם, שהוקמה לפני חמש שנים בלבד.
לפי נתוני התשקיף, הכנסות אנתרופיק זינקו פי 12 במהלך שנת 2025 והגיעו לכמעט 4.6 מיליארד דולר. במקביל לצמיחה המהירה במכירות, החברה רשמה הפסד תפעולי של 8.06 מיליארד דולר, לעומת הפסד תפעולי של 2.98 מיליארד דולר בשנת 2024. בשורה התחתונה דיווחה החברה על הפסד נקי של כמעט 42 מיליארד דולר ב-2025, אם כי עיקר הפער מיוחס להוצאה חשבונאית של כ-34 מיליארד דולר הנובעת מעליית שווי מכשירי מימון שעשויים להמיר עצמם למניות.
המנוע העיקרי לגידול בהוצאות הוא עלויות התשתית הנדרשות לאימון והפעלת מודלי שפה מתקדמים. אנתרופיק הוציאה 7.33 מיליארד דולר על כוח מחשוב ותשתיות בשנת 2025 – פי שלושה מהסכום שהוציאה ב-2024, ונתח המהווה יותר ממחצית מסך הוצאותיה התפעוליות, שהסתכמו ב-12.65 מיליארד דולר. החברה מתכננת להוציא כ-518 מיליארד דולר נוספים על שירותי ענן, כוח מחשוב ותשתיות בשנים הקרובות, כאשר בסוף דצמבר החזיקה בקופתה מזומנים, שווי מזומנים והשקעות לטווח קצר בהיקף של 20.28 מיליארד דולר.
התשקיף הצביע גם על ריכוזיות עסקית גבוהה: כמעט רבע מהכנסות החברה בשנה שעברה הגיעו משני לקוחות בלבד, ורבים מלקוחותיה הגדולים אינם מחויבים בחוזים ארוכי טווח. ההנפקה, שצפויה ככל הנראה להידחות לאחר בחירות אמצע הקדנציה בארה"ב בנובמבר, תהווה מבחן שוק משמעותי לנכונות המשקיעים לתמחר חברות AI במכפילי ענק, ברקע תחרות ישירה מול OpenAI, גוגל ומטא, ותנודתיות שפקדה לאחרונה את מניות הטכנולוגיה והשבבים.
על הכתבה והמקורות
הכתבה נכתבה בעזרת AI ועברה בדיקות אוטומטיות מול המקורות והנתונים. פרשנות ותרחישים משקפים ניתוח של המידע הזמין במועד הכתיבה.
