אורקל עקפה את התחזיות עם זינוק בהכנסות הענן, אך החוב זינק ל-125 מיליארד דולר

ענקית התוכנה רשמה צמיחה של כ-30% בהכנסות הרבעון הפיסקלי הראשון ל-19.35 מיליארד דולר הודות לביקוש לתשתיות בינה מלאכותית, אך השקעות העתק יצרו תזרים מזומנים חופשי שלילי של 5.4 מיליארד דולר.

מערכת KesefAI13 בספט׳, 01:342 דקות קריאה

מרכז נתונים ותשתיות מחשוב מתקדמות בשלבי הקמה בעת שקיעה — נוצר באמצעות AI

מניית אורקל נסחרה בתנודתיות חדה בסוף השבוע, כשלאחר פתיחה חיובית ננעלה בירידה של קרוב ל-2%. זאת בעקבות פרסום דוחות הרבעון הפיסקלי הראשון, שהציגו צמיחה מהירה הודות לביקושים מואצים לתשתיות ענן עבור יישומי בינה מלאכותית, לצד זינוק ניכר בנטל החוב וההוצאות ההוניות של החברה.

ברבעון שהסתיים בסוף אוגוסט צמחו הכנסותיה של אורקל בכ-30% לעומת התקופה המקבילה אשתקד והגיעו ל-19.35 מיליארד דולר, מעל תחזיות הקונצנזוס של LSEG שעמדו על 19.14 מיליארד דולר. הרווח הנקי עלה ב-60% והסתכם ב-4.7 מיליארד דולר (לעומת 2.93 מיליארד דולר ברבעון המקביל). הכנסות הענן הכוללות טיפסו ב-62% לרמה של כ-11.6 מיליארד דולר, כאשר מנוע הצמיחה המרכזי היה תחום תשתיות הענן (IaaS), שזינק ב-121% להיקף של 7.4 מיליארד דולר.

הנתונים שמלווים את הסיפור

Oracle Corporation ORCL

150.28 USD2026-09-11

טווח בתקופה: 114.99–248.15 USD

בחירת יום בגרף

מחירי סגירה ללא התאמה אוטומטית נוספת · נתונים עד 2026-09-11

כל המחירים שבגרף

מחירי סגירה לפי תאריך
תאריך	מחיר (USD)
2026-03-12	159.16
2026-03-13	155.11
2026-03-16	155.97
2026-03-17	154.69
2026-03-18	152.9
2026-03-19	155.52
2026-03-20	149.68
2026-03-23	154.34
2026-03-24	147.09
2026-03-25	146.02
2026-03-26	142.81
2026-03-27	139.66
2026-03-30	138.8
2026-03-31	147.11
2026-04-01	145.23
2026-04-02	146.38
2026-04-06	145.54
2026-04-07	143.17
2026-04-08	143.66
2026-04-09	137.86
2026-04-10	138.09
2026-04-13	155.62
2026-04-14	163
2026-04-15	169.81
2026-04-16	178.34
2026-04-17	175.06
2026-04-20	177.58
2026-04-21	181.17
2026-04-22	187.5
2026-04-23	176.28
2026-04-24	173.28
2026-04-27	172.96
2026-04-28	165.96
2026-04-29	163.83
2026-04-30	161.39
2026-05-01	171.83
2026-05-04	180.29
2026-05-05	185.35
2026-05-06	194.03
2026-05-07	194.59
2026-05-08	195.95
2026-05-11	193.84
2026-05-12	186.83
2026-05-13	189.76
2026-05-14	195.61
2026-05-15	192.95
2026-05-18	186.61
2026-05-19	181.46
2026-05-20	188.16
2026-05-21	189.77
2026-05-22	192.08
2026-05-26	193.06
2026-05-27	190.96
2026-05-28	203.7
2026-05-29	225.78
2026-06-01	248.15
2026-06-02	244.58
2026-06-03	230.33
2026-06-04	236.34
2026-06-05	213.68
2026-06-08	211.82
2026-06-09	205.81
2026-06-10	201.26
2026-06-11	184.1
2026-06-12	184.13
2026-06-15	192.64
2026-06-16	188.33
2026-06-17	183.53
2026-06-18	184.29
2026-06-22	175.07
2026-06-23	165.16
2026-06-24	157.53
2026-06-25	152.46
2026-06-26	148.53
2026-06-29	147.76
2026-06-30	146.55
2026-07-01	142.5
2026-07-02	140.27
2026-07-06	143.76
2026-07-07	141.6
2026-07-08	140.49
2026-07-09	144.22
2026-07-10	140.64
2026-07-13	131.54
2026-07-14	127.94
2026-07-15	132.49
2026-07-16	124.21
2026-07-17	126.41
2026-07-20	121.38
2026-07-21	127.05
2026-07-22	125.84
2026-07-23	120.04
2026-07-24	114.99
2026-07-27	119.9
2026-07-28	119.96
2026-07-29	117.74
2026-07-30	127.56
2026-07-31	129.87
2026-08-03	141.85
2026-08-04	145.74
2026-08-05	144.39
2026-08-06	143.47
2026-08-07	147.02
2026-08-10	151.05
2026-08-11	145.48
2026-08-12	153.28
2026-08-13	156.22
2026-08-14	150.52
2026-08-17	146.65
2026-08-18	142.79
2026-08-19	143.81
2026-08-20	142.07
2026-08-21	146.47
2026-08-24	142.45
2026-08-25	144.76
2026-08-26	148.87
2026-08-27	151.94
2026-08-28	150.85
2026-08-31	149.12
2026-09-01	141.32
2026-09-02	145.75
2026-09-03	154.04
2026-09-04	158.78
2026-09-08	162.52
2026-09-09	161.63
2026-09-10	152.94
2026-09-11	150.28

מנגד, ההתרחבות האגרסיבית בתחום מרכזי הנתונים גובה מחיר פיננסי כבד. החוב הכולל של אורקל הגיע לרמה של 125 מיליארד דולר, ותזרים המזומנים החופשי ברבעון היה שלילי ועמד על מינוס 5.4 מיליארד דולר, לעומת תזרים שלילי של 362 מיליון דולר בלבד ברבעון המקביל. הוצאות ההון (CapEx) ברבעון זינקו ל-28.5 מיליארד דולר, בהשוואה ל-8.5 מיליארד דולר אשתקד, בעוד החברה סיפקה קיבולת מרכזי נתונים נוספת של 850 מגה-ואט ומעל 300,000 מעבדים גרפיים (GPU) ללקוחות שירותי ה-AI שלה.

צבר ההתחייבויות של החברה (Remaining Performance Obligations) הגיע בסוף הרבעון ל-664 מיליארד דולר, מעל תחזיות האנליסטים. החברה סגרה חוזי ענן חדשים בתחום ה-AI בהיקף של למעלה מ-30 מיליארד דולר עם לקוחות הכוללים את אנבידיה, מטא, OpenAI, AMD וחטיבת ה-AI של SpaceX. לרבעון השני צופה אורקל צמיחה בהכנסות של 30% עד 34%, ולשנת הכספים 2027 כולה היא צופה הכנסות של לפחות 90 מיליארד דולר.

משמעות למשקיעים

פרשנות

עבור המשקיעים, התוצאות ממחישות את המתח המובנה במודל של אורקל: מחד, זינוק תפעולי מרשים וביקוש קשיח מצד ענקיות הטכנולוגיה לתשתיות מחשוב מתקדמות. מאידך, בהשוואה לחברות ענן מתחרות בעלות קופות מזומנים דשנות ודירוגי אשראי גבוהים יותר, אורקל מממנת את פריסת התשתיות באמצעות מינוף כבד שמכביד על המניה, אשר ירדה בכ-20% מתחילת השנה הנוכחית.