שוקי החיזוי חודרים לוול סטריט: מאות מיליוני דולרים בהימורים על מניות ענק

פלטפורמות שוקי החיזוי, שפעלו עד כה בעיקר סביב אירועי פוליטיקה וספורט, מתרחבות במהירות אל שוק המניות האמריקאי. זירות כמו פולימרקט (Polymarket) וקאלשי (Kalshi) מציעות כיום עשרות אלפי חוזים המאפשרים לסוחרים להמר על כיווני התנועה של מניות ועל אירועים עסקיים של חברות מובילות, בהן טסלה ואפל.

לפי ניתוח נתונים של חברת חקר הבלוקצ'יין Allium, סוחרים בפולימרקט המרו מאז אוקטובר האחרון למעלה מ-220 מיליון דולר בכ-31,000 זירות שונות הקשורות לשוק ההון. קרוב ל-60 אחוזים מסכום זה הופנו להימורים ישירים על מניות בודדות, ובראשן אנבידיה, אלפאבית (גוגל), אפל וטסלה. יתרת הפעילות התרכזה בנגזרות על מדדי מניות וקרנות סל (ETFs). מנגנון המסחר מתבסס על שאלות בינאריות ("כן" או "לא"), שבהן נקבע אם מניה או מדד יגיעו לרף מחיר מוגדר עד תאריך מסוים.

במקביל להימורים על שערי מניות בפולימרקט, פלטפורמת קאלשי מציעה אלפי זירות יומיות סביב מדדי ביצוע תפעוליים של תאגידים, דוגמת נתוני השקות מכשירי אייפון או היקף מסירות הרכבים של טסלה. התפשטות הפעילות מעוררת ביקורת ואזהרות מצד משפטנים; פרופסור ישה יאדב מאוניברסיטת ונדרבילט הגדירה את השינוי כ"חזית חדשה למבנה השוק" ו"חדשנות על סטרואידים", וקראה לרשויות הפיקוח לפעול בדחיפות.

התרחבות זו מציבה אתגר רגולטורי מורכב בארה"ב ומאבק סמכויות בין רשויות. לפי הדין האמריקאי, חוזים על מניות בודדות עשויים להיחשב לנגזרים פיננסיים (Security-Based Swaps), המפוקחים על ידי רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) ומוגבלים בעיקר למשקיעים כשירים. בעוד הוועדה למסחר בחוזים עתידיים (CFTC) טוענת לתחום אחריותה בנושא, בכירים לשעבר ב-SEC ומומחים משפטיים מזהירים מחשיפה מוגברת לשימוש במידע פנים בהימורים על ביצועי חברות, ומצביעים על כך שהזירות הללו אינן כוללות את ההגנות הצרכניות המקובלות בשוק ההון הרגיל, לצד נתונים המראים כי מרבית הסוחרים מפסידים בהן.

מנגד, הפלטפורמות מצהירות על שיתוף פעולה עם רשויות הפיקוח ושמירה על טוהר המסחר. במסגרת זו, פולימרקט מציינת כי היא מפעילה מאמצים לחסום משתמשים אמריקאים מגישה למערכת הבינלאומית שלה. עבור משקיעים, המשך פעילותן של זירות אלו מעמיד במבחן את גבולות ההגדרה של מכשירים פיננסיים והימורים מוסדרים.