זינוק בתשואות אג"ח ארה"ב: האיגרת ל-10 שנים טיפסה ל-5.125% - שיא מאז 2007

מחירי איגרות החוב של ממשלת ארה"ב רשמו ירידות חדות ביום רביעי, שהובילו לזינוק בתשואות לרמות הגבוהות ביותר מזה כמעט שני עשורים. התשואה על איגרת החוב הממשלתית ל-10 שנים, המשמשת עוגן מרכזי לקביעת ריביות המשכנתאות והלוואות ארוכות טווח בארה"ב, זינקה ל-5.125% — רמה שלא נראתה מאז התקופה שקדמה למשבר הפיננסי העולמי של 2007.

במקביל, התשואה על איגרת החוב לשנתיים, הרגישה במיוחד לציפיות הריבית של הפדרל ריזרב, עלתה ביותר מ-13 נקודות בסיס וחצתה את רמת ה-4.9%. העלייה התרחשה לאחר שהסוחרים החלו לתמחר סבירות גבוהה לכך שהבנק המרכזי ימשיך את המהלך מהשבוע שעבר בהעלאת ריבית נוספת בפגישתו בחודש אוקטובר.

הזינוק בתשואות נבע משילוב של מספר גורמים: דוח חדש שהצביע על עלייה בלחצי האינפלציה, מכרז חלש לאיגרות חוב לחמש שנים שהמחיש ירידה בביקוש לחוב ממשלתי, ותחרות מצד הנפקות חוב של חברות מחשוב ענן וחוות שרתים (היפרסקיילרים). מהלכי נזילות שקידם שר האוצר האמריקאי סקוט בסנט, כולל רכישות חוזרות מוגברות של אג"ח לטווח ארוך, לא הצליחו לבלום את המגמה.

ההתייקרות בעלויות המימון מגיעה בעיתוי שבו החוב הממשלתי של ארה"ב עומד על כ-40 טריליון דולר, בעוד שחוב הצרכנים עומד על קרוב ל-19 טריליון דולר. הריבית הממוצעת על משכנתה ל-30 שנה בארה"ב כבר הגיעה ל-7.26%, לאחר עלייה של יותר מרבע נקודת אחוז בשבועיים האחרונים וכמעט נקודת אחוז שלמה במהלך השנה החולפת.

ריבית הפריים בארה"ב, המשמשת בסיס לאשראי בריבית משתנה, התייצבה על 7% לאחר העלאת הריבית האחרונה של הפד. לפי כלכלן אליאנץ טרייד דן נורת', בעוד שחוסכים יראו שיפור מזערי בריביות הפקדונות, התייקרות האשראי עלולה להכביד במיוחד על רכישת רכבים, שוק הדיור ועסקים קטנים ובינוניים הנשענים על הלוואות.