איך קוראים תשואות של פנסיה, גמל וקרן השתלמות?
לפני שמשווים אחוזים, מזהים את המסלול ואת התקופה. תשואה חודשית, תשואה מצטברת וממוצע שנתי עונים על שאלות שונות; אף אחד מהם לבדו אינו שיעור השינוי ביתרה האישית שלכם.
מאת מערכת KesefAI · פורסם · תוכן ודוגמאות נבדקו
מה אומרת תשואה נומינלית ברוטו?
גמל־נט מפרסמת תשואות נומינליות ברוטו: לפני ניכוי דמי ניהול, וללא התאמה לשינוי בכוח הקנייה. זהו נתון של המסלול בתקופת הדיווח. כדי להבין את התוצאה האישית צריך גם את ההפקדות, המשיכות, מועדי הפעולות ודמי הניהול שלכם.
ב־KesefAI התשואה ל־12 חודשים מחושבת מצירוף של 12 תשואות חודשיות רצופות שדווחו. חודש חסר אינו נחשב 0%, ולא מציגים תשואה לשנה מלאה אם הרצף הנדרש חסר. בעמוד המסלול אפשר לראות את החודשים שמאחורי התוצאה.
דוגמה: עלייה של 10% ואחריה ירידה של 10%
דוגמה חשבונית עם יתרה התחלתית של 100,000 ₪. אין הפקדות, משיכות, דמי ניהול או חיובים אחרים. אלה חודשים היפותטיים ואינם נתונים של קרן מסוימת.
| שלב | תשואה בשלב | יתרה |
|---|---|---|
| התחלה | 100,000 ₪ | |
| סוף חודש ראשון | 10% | 110,000 ₪ |
| סוף חודש שני | −10% | 99,000 ₪ |
התשואה המצטברת היא מינוס 1%, אף שסכום שני האחוזים הוא אפס. הירידה בחודש השני מחושבת על 110,000 ₪ ולא על 100,000 ₪.
1.10 × 0.90 − 1 = −0.01 = −1%
כדי לצרף תשואות, מכפילים את גורמי השינוי לכל חודש ומפחיתים 1. גם רצף ארוך יותר נבנה באותה שיטה.
מה ההבדל בין תשואה מצטברת לממוצע שנתי?
נניח תשואה מצטברת של 33.1% בשלוש שנים. 100,000 ₪ בתחילת התקופה הופכים ל־133,100 ₪ לפני דמי ניהול וללא פעולות נוספות. התשואה השנתית הממוצעת לפי צמיחה מורכבת היא 10.0%, כי שלוש עליות שנתיות של 10% מובילות לאותה תוצאה.
1.331^(1/3) − 1 = 0.10 = 10%
חלוקה של 33.1% בשלוש נותנת כ־11.03%, אבל אינה הממוצע השנתי המורכב. הממוצע של 10% גם אינו אומר שבכל אחת מהשנים התקבלה בדיוק אותה תשואה. השוו ממוצע שנתי לממוצע שנתי, ומצטברת למצטברת, על פני אותו מספר שנים.
למה היתרה שלכם יכולה לגדול בשיעור אחר?
דוגמה פשוטה: 100,000 ₪ צמחו ב־10% ל־110,000 ₪, ואז הופקדו עוד 10,000 ₪ בסוף התקופה. היתרה היא 120,000 ₪ — עלייה של 20% ביתרה, אך תשואת ההשקעה בדוגמה נשארה 10%. הכסף שהופקד בסוף לא השתתף בצמיחה של התקופה.
כעת מוסיפים את תנאי החשבון בפועל: דמי ניהול מההפקדות ומהצבירה, פעולות במהלך התקופה ורכיבים נוספים לפי המוצר. אין להסיק את התשואה האישית רק מחלוקת יתרת הסיום ביתרת הפתיחה, או מחיסור דמי הניהול הממוצעים בטבלה. המדריך לחישוב דמי ניהול בשקלים מסביר כיצד מתחילים מההסכם האישי.
בפנסיה בודקים גם את האיזון האקטוארי
פנסיה־נט מבחינה בין התשואה מהשקעת נכסים לבין רכיב דמוגרפי ואיזון אקטוארי. האיזון נוגע לניהול הסיכונים המשותפים בקרן, והוא אינו עוד חודש של תשואת השקעות. בדוחות הקרן אפשר לבדוק את הנתון ואת התקופה שאליה הוא מתייחס.
באתר שלנו תשואה פיננסית ואיזון אקטוארי מוצגים בנפרד, עם תאריך לכל נתון. אין להוסיף אוטומטית איזון אקטוארי מתקופה אחת לתשואה פיננסית מתקופה אחרת. השוואת פנסיה כוללת גם תנאים אישיים וכיסוי ביטוחי שאינם נלמדים מטבלת התשואות.
איך משווים שני מסלולים בפועל?
- מזהים לפי הדוח האישי. שם הגוף לבדו אינו מספיק. בדקו את שם המוצר, שם המסלול ומספרו.
- בוחרים אותו סוג מוצר ואותה קבוצת השקעה. בפנסיה מבחינים בין מקיפה למשלימה ובין מסלול השקעה לקרן האם. בגמל מבחינים בין גמל להשקעה, השתלמות ומוצרים אחרים. מסלול מניות ומסלול כללי אינם אותה קבוצת השוואה.
- משווים באותו חודש דיווח. בדקו ש־12 החודשים או שלוש השנים מסתיימים באותו מועד. תשואה לתקופה מוקדמת אינה נתון עדכני לאותה השוואה.
- פותחים את ההיסטוריה. בודקים גם חודשים של ירידות, רציפות הנתונים ושינויי שם או סיווג. תשואת עבר מתארת תקופה שהסתיימה ואינה תחזית.
- מפרידים ביצועים מעלות אישית. לוקחים את דמי הניהול מהדוח או מההצעה שלכם, ובודקים גם את יתר תנאי המוצר.
אפשר להתחיל גם ב־השוואת מסלולי פנסיה מקיפה או ב־השוואת קרנות השתלמות, ולפתוח משם את המסלול המתאים.
על הדוגמאות והמקורות
דוגמאות הריבית המורכבת וההפקדה הן תרגילים חשבוניים מקוריים, בלי מסלול אמיתי או המלצה. הכללים המתוארים על הצגת הנתונים באתר נבדקו מול אופן חישוב התשואות וההיסטוריות שלו. הגדרות המקורות משמשות להסבר מושגים; שיעורי דמי ניהול מרביים, תנאי הצטרפות והסדרי השקעה אינם נבחנים במדריך הזה.
מקורות להגדרות ולבדיקות
- גמל־נט: מקורות המידע ותשואות נומינליות ברוטו
- פנסיה־נט: מרכיבי התשואה והדוחות להשוואה
- פנסיה־נט: השקעות, איזון אקטוארי ודמי ניהול
הדוגמאות נכתבו להמחשת החישוב; הן אינן נתוני ביצוע של מסלול או הצעת ריבית. שיטת העבודה, המקורות והשימוש ב־AI באתר.
לכל המדריכים הפיננסיים · לכל הכלים